Matti Ijäksen nyrkkeilysaleille sijoittuva elokuva Haaveiden kehä on tragikoominen tarina isästä (Sulevi Peltola), joka on elänyt elämänsä nyrkkeilylle ja työväenaatteelle. Aatteet idästä, vaatteet lännestä ja naama Turengista ? hänestä sanotaan.
Isä on kömpelö ja puhumaton menneisyytensä vanki, joka omien sanojensa mukaan ei muistele eikä märehdi menneitä.
Jamppa on nuoremman veljensä Kustin idoli ja isän unelmien täyttymys; tuuliajolla oleva nuori mies, joka pelkää isän ankaruutta eikä uskalla palata kotiinsa, kun ei oikein tiedä onko lopettanut nyrkkeilyuransa vai ei. Kusti vuorostaan elää isänsä unelmaa ja istuu saunan lauteilla karvahattu päässä päästäkseen sopivaan painoon ottelua varten.
Miesten elämä muuttuu, kun mukaan tulevat elokuvan herkulliset naishahmot; raskaana oleva ruotsitar (Maria Järvenhelmi) ja nainen isän salatusta menneisyydestä (Rea Mauranen).
